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QFII调研持续名仕娱乐:活跃 化工行业受密集关注

2018-11-23 08:19 点击:

  上周,QFII调研活跃,合计调研上市公司数量继续增长达到15家。从机构行业调研情况来看,化工行业共有19家上市公司接受172家次机构调研,排名行业首位。

  财汇大数据终端数据显示,上周(11月5日~11月9日)A股共有129家上市公司接受机构调研1366家次,继续维持活跃态势。

  具体来看,QFII调研上市公司数量继续增长,万达电影、得润电子等个股受关注;化工行业今年前三季度维持持续高增长,受机构调研个股数量排名行业首位。

  机构来看,值得一提的是,QFII上周调研上市公司数量继续增长达到15家,其中接受调研家次排名前五的分别是,万达电影、得润电子、欧普照明、顺络电子、新宙邦。

  调研个股方面,上周共有35家上市公司接受机构调研在10(含)家次以上,排名前五的分别是万达电影、洋河股份、博思软件、深南电路、东方雨虹。

  万达电影是今年以来首次被机构调研,11月6日,公司通过投资者交流电话会议形式接受了摩根士丹利、瑞银、国泰人寿等在内的205家机构调研。近期,影视传媒行业受天价片酬、阴阳合同、限薪令等事件影响,整体进入低谷期,因并购万达影视事项而长期停牌的万达电影,11月5日复牌后也未能幸免连续4个跌停。

  万达电影在上述会议上表示,未来几年公司会保持每年80~100家的拓展速度,保障市占率的优势。而在未来业绩构成规划上,万达电影表示,电影放映业务是目前收入的主要构成,业绩贡献在50%以上。伴随重组完成未来公司内容板块的收入和利润比例会持续上升,同时衍生业务,特别是授权商品的业务收入,对利润贡献的比例也会持续的上升。

  11月5日,得润电子接受了富邦证券、野村证券等机构调研。就新能源汽车业务增长点,得润电子表示,公司的新能源充电机具有较强的市场竞争优势,目前主要拓展欧洲市场。明年公司的营业收入预计会保持持续增长,来自汽车业务的增长会更加明显。

  11月6日,欧普照明接受了摩根资产管理等多家机构的调研,公司表示,在房地产下行趋势下,零售渠道业务面临一定压力,名仕娱乐:但公司会持续推进经销商由“坐商”向“行商”转型;同时,在家居流通、电商、商用照明渠道以及海外市场仍旧拥有较大发展空间。

  从机构行业调研情况来看,上周,化工行业共有19家上市公司接受172家次机构调研,排名行业首位,主要涉及化学制品、塑料等细分领域。

  具体来看,宏大爆破、天赐材料、新宙邦接受机构调研家次排名前三。11月5日,宏大爆破接受博时基金、国信证券等40家机构调研。公司表示,现下设矿服、民爆和军工三大业务板块。到2020年,军工业务将成为公司的第一大主业。

  11月7日,天赐材料接受了东方证券、光大证券等36家机构调研,公司表示,今年三季报情况上看,业绩不理想主要受市场竞争加剧,公司电解液产品销售价格下降等影响。公司今年针对锂离子电池产业链进行了多处布局,包括,200万吨/年的选矿项目已经建成并联动试车,预计进展顺利,将于12月开始有精矿产出等。

  11月5日,新宙邦接受了国泰君安、华夏基金等35家机构调研。新宙邦表示,今年三季度公司锂离子电池电解液出货量较去年稳健增长,价格方面,锂离子电池电解液属于精细化学品,除了考虑原材料等成本,随着国家安全环保政策与法规要求日益完善和严格,行业内上下游逐渐意识到环保治理成本将不断增加,从而将避免市场恶性竞争,因此,四季度锂离子电池电解液价格较三季度相比将维持稳定。

  展望化工行业未来业绩,国信证券表示,考虑到四季度是化工行业淡季,同时部分企业面临不同程度的限产,预计四季度全行业营收同比增速环比下滑,但是归属母公司净利润同比增速有望提升。

  对于天赐材料和新宙邦等为代表的锂电材料领域,有机构分析指出,目前,二级市场政策面暖风频吹,系统悲观情绪有望得到一定修复,目前锂电材料上游龙头股2018年PE(市盈率)估值水平已经回落至15倍附近甚至更低,也会是修复的领域之一。

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  现代物流行业中综合物流服务以及供应链服务属于较高级别的经营管理模式,供应链服务商与企业之间属于互利共赢的合作关系,通过专业化分工合作,企业可以将非核心信息与供应链服务商分享,由供应链服务商统筹安排物流环节,同时将流通领域的货物需求量信息采集分析后分享给生产企业,从而一定程度的影响生产型企业的生产决策,优化生产经营结构。但是供应链管理的推广需要生产企业管理者有前沿的管理理念及开放的态度。然而,受传统观念影响,目前国内大部分企业在采购和生产环节仍然采用自给自足方式,避免过度依赖外部第三方而带来的不确定性,从而一定程度上制约了供应链管理服务的市场发展,也阻碍行业专业化分工进程。

  国内交通运输业的持续发展为物流行业奠定坚实基础。截至 2016 年年底,全国铁路营业里程达到 12.4 万公里,公路总里程 469.63 万公里,内河航道通航里程 12.71 万公里,港口拥有生产用码头泊位 30,388 个,颁证民用航空机场 218个。 2016 年,全国港口完成货物吞吐量 132.01 亿吨、集装箱吞吐量 2.20 亿集装箱量,分别比上年增长 3.5%和 4.0%,全国完成铁路公路水路固定资产投资27,902.63 亿元,比上年增长 4.7%。基础交通的逐步完善,可以进一步降低物流成本提高物流效率。

  现代物流行业涉及领域多、服务覆盖范围广,行业发展需要打破行业与区域的限制,进行大规模资源整合。受制于我国物流处于发展阶段等因素的影响,我国物流行业管理尚未建立一个科学有效的统一机制,物流管理按照不同运输方式分部门监管,从中央到各省市地方都有相应的管理部门和层级。各层级的规章制度和管理分散,使得我国物流行业呈现部门化、区域化特征,相互间协调性较差,导致资源的浪费、成本的上升,削弱了行业整体的竞争优势。

  移动计算技术、数据挖掘技术、智能信息管理技术、自动控制技术等先进技术的研发和在物联网中的应用扩展,以及全球导航卫星系统、智能标签等自动识别技术的发展,均为供应链管理服务企业提升在仓储管理、装卸运输、配送发运的自动化水平。此外,物联网技术应用主要集中在物流运输、货物配送环节的可视化管理;构建全程监控和可追溯的物流信息技术系统平台,收集并且监控产品全程产生的物流信息等方面。相关配套技术的不断发展,构成了供应链管理的重要技术基础,极大促进了专业供应链服务商的发展。

  从国内产业格局变迁来看,经济环境逐步从“卖方市场”向“买方市场”过渡,消费驱动时代即将来临,这将导致生产订单多次少量化、信息链条从消费到生产方向传递。为避免信息从消费端向生产端逆传递过程中造成的信息扭曲,需要更加高效的信息集成以及专业的供应链管理模式来支撑。面对产业格局的变化以及全球竞争加剧,越来越多的制造企业选择与供应链服务商合作的方式,通过精细化社会分工合作以追求效率最大化。供应链概念作为传统物流理念的升级,将物流划为供应链的一部分,综合考虑整体供应链的效率和成本,可以为生产型企业带来信息归集及成本优势,提升企业核心竞争力。因此,综合物流和供应链管理市场空间将逐步扩大。

  中国宏观经济增速放缓,但是整体保持上升势头, 2010-2016 年期间,我国GDP 从 408,903 亿元增至 744,127 亿元。物流业是融合运输、仓储、货运代理、信息等产业的复合型服务业,国民经济的稳定发展、国内生产总值的上升亦会带动物流行业的需求量上升。同时, GDP 的增长带动我国贸易进出口总值稳定增长,进一步拉动物流行业需求。

  物流行业的发展方向与政策和经济环境有密切关系。当前,我国大力发展物流业,政府一系列政策的出台与落实为引导产业健康、快速发展营造良好的监管环境。 2016 年 11 月,商务部等 10 部委印发《国内贸易流通“十三五”发展规划》,提出推进实体商业创新转型、提升流通供给水平、推动消费结构升级、提高流通信息化水平、加强流通标准化建设、促进流通集约化发展、统筹区域城乡协调发展、加强对外开放合作、营造法制化营商环境这九项主要任务,并推出健全管理体制机制、加强财政金融支持、调整优化税费政策、优化土地要素支撑、推进人才队伍建设、完善统计监测体系以及落实规划推进机制七项保障措施。

  在人力成本不断上升,市场竞争压力不断加大,绿色环保要求高的环境下,先进物流装备与技术在物流企业经营中起到重要作用。加快引进先进技术与设备,从普通机械化到人机混合操作,从射频条码技术到智能监控,从半自动操作到全自动操作,物流装备升级可以大幅提升物流企业的服务质量及效率,降低人工成本,进而提升行业利润率。

  我国物流行业处于转型升级期,大量物流企业仍然提供以运输、仓储为主的基础物流服务,企业规模小,利润水平偏低。随着物流企业从提供基础物流服务向提供线边物流、制造物流等供应链增值服务发展,物流企业将进一步融入到制造业生产过程和流通业的流通加工过程,不断提升供应链效率,降低供应链成本,并结合大量物流设施和广泛的物流网络,为客户提供定制化一站式服务,以获得更多增值服务收入,从而提升利润水平。

  中国于 2001 年底正式成为世界贸易组织成员,按照加入世界贸易组织的承诺,于 2005 年 12 月开放物流市场,成为中国物流产业发展的转折点,中国的物流业和分销服务是最早开放的行业之一,市场化程度较高。本土物流产业近年来通过兼并重组、战略调整、联盟合作等多种方式,市场集中度显著提高。 2016 年,中国物流与采购联合会发布的“中国物流企业 50强”,合计主营业务收入超过 8,000 亿元,第 50 名入选企业门槛为 22.52 亿元,比 2010 年提高 7.2 亿元。截止 2015 年年底,我国 A 级物流企业总数已达 3,500多家。其中, 5A 级企业 214 家,具有标杆作用的领先物流企业群体成长壮大。与此同时,公司所处的化工物流行业亦呈现行业集中度逐渐提高的趋势。

  目前,我国物流行业发展水平与发达国家仍存在一定差距。我国物流行业呈现低层级的物流服务商较集中,产品和服务同质化较严重,而综合物流服务商较缺乏的状况。基础物流服务商大多只能提供仓储、运输等较为低端的物流服务,基础物流服务商的市场进入门槛低,市场竞争激烈;能够提供一体化综合物流服务和供应链服务的现代物流服务商较少,仅有较少部分的领先物流企业可以参与企业采购、生产、销售决策,共享资源、同担风险,从物流环节对上下游产业链进行价值管理。

  在化工物流细分领域,我国石油化工产业的发展带动化工物流的需求。一方面,化工品大量进出口需要专业化工跨境物流服务商提供服务;一方面我国化工品的生产和消费存在区域不平衡,使得国内化工品运输需求较大。与此同时,化工行业市场竞争加剧,将物流环节从生产企业剥离出来实现整体外包,继而推行第三方物流以及供应链管理,是化工企业增强市场竞争力的另一突破口,因此采用第三方物流服务成为越来越多化工企业的选择。目前我国已建成的国家级、省级大型化工园区达 200 多个。化工物流虽然近年来发展迅速,仓储建设不断增加,但是资质健全、提供规范服务的综合物流服务商数量和物流设施总量供给依旧不能满足于行业发展的需要。

  物流行业供求状况主要受到国民经济发展和波动的影响,行业需求侧来源于实体经济的各行各业,行业需求端的变动带动供给侧的转型。总体上,我国物流需求不断上升,需求结构继续优化。自 2008 年到 2015年,单位 GDP 的物流需求系数从 2.9 上升到 3.24,单位 GDP 产出对单位物流总额的需求上升了 14.1%,国民经济的发展对社会物流的需求不断上升。从结构看,受传统产业转型升级步伐加快, 2015 年高技术产业物流需求同比增长 10.2%。随着供应链体系的标准化方向发展,行业需求已经从装备更新换代向物流供应链优化、物流服务标准化、可视化、透明化等多领域、多角度发展。物流行业的供给侧不断转型升级,仓储、运输以及综合型物流企业在行业中的比例及结构也不断优化,逐渐由传统物流向供应链服务转型。随着需求侧对仓储配送要求的提高,原来低成本和高可控理念下形成的干线运输、仓储服务、配送分段分包的方式已经不能适应高效率的需求,因此更多物流企业向仓配一体化方向发展。总体上,我国物流及供应链管理还处于粗放发展的阶段,基础型物流企业居多,能够完成物流整体方案设计并实施的综合型物流企业在物流行业中占比较低,综合型物流企业的供应无法满足国民经济发展的需求。

  ③现代信息技术应用将有效提高化工物流管理水平。在“互联网+”的思想指导下,移动互联网、物联网、大数据等信息技术在化工物流行业领域的应用更加广泛,更多信息化产品应用于物流的各个环节,从而打通不同运输方式、不同地区、不同管理机构的信息壁垒,增加对物流各环节的安全管控,使得化工物流整个产业链的管理实现扁平化、协同化、智能化和网络化。

  ②化工物流将继续呈现园区化、集中化的发展趋势。国务院发布《物流业发