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18亿名仕娱乐:募资面临贸易战限产困局 三美化工

2018-11-25 22:50 点击:

  ①从严监管、提高行业准入门槛。由于化工物流承运货物的特殊性,国家及各省市地方监管部门相继出台监管政策,规范行业运行标准,规范化工品车辆道路运行的规章制度,建设和加强化工品物流安全体系和应急处理机制。未来随着相关监管政策的出台及实施,我国化工物流体系的标准化建设亦将提速,从而将进一步规范行业运行标准,相关资质审批更加严格,资质健全的优质企业将快速发展,没有达到标准以及没有取得相关资质的企业则被逐渐淘汰。

  原标题:18亿募资面临贸易战限产困局 三美化工业绩可持续性存疑 华夏时报(

  原标题:18亿募资面临贸易战限产困局 三美化工业绩可持续性存疑

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  深化供给侧改革、淘汰落后产能,推进氟化工产业高端发展,国家推进产业结构优化升级的战略政策直接促进了氟化工行业的市场格局重塑,一改其传统行业的低利润、低产出状态。

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  相关公司,巨化股份、三爱富等上市公司近两年来利润暴增,巨化股份由2015年1.62亿元盈利翻十多倍增长至2018年前三季度16.53亿元;三爱富则由2015年亏损3.11亿元到今年前三季度盈利5.44亿元。

  同处于氟化工行业的浙江三美化工股份有限公司(下称“三美化工”)也加紧了登陆资本市场的步伐。

  国家正在大力整顿行业市场、淘汰落后产能,三美化工18亿募投项目能否如期实施,尚待市场考验。

  2016年三美化工首次提交招股书,近期再次更新,其中的业绩数据显示,公司报告期再度实现业绩巨幅增长,2015年主业营收21.36亿元,净利润为 2.10亿元,2016年、2017年和今年上半年则分别实现主业营收25.80亿元、38.41亿元和22.69亿元,净利润分别为3.89亿元、9.55亿元、6.07亿元。

  为加强主营业务,增强公司市场竞争力,三美化工向资本市场抛出江苏三美 2 万吨 1,1,1,2-四氟乙烷改扩建及分装项目、江苏三美1万吨五氟丙烷项目、江苏三美1万吨高纯电子级氢氟酸项目、重庆三美分装项目、三美股份环保整体提升项目、三美股份研发与检测中心项目、三美品牌建设及市场推广项目、偿还银行贷款及补充流动资金等多个项目,共计募资达18.13亿元。

  三美化工认为,募投项目实施后,公司HFC氟制冷剂产能将进一步提升,公司资产规模、营业收入与利润总额也将有较大幅度增长,将对公司业绩实现长期增长提供重要支持。

  三美化工的主营业务收入主要来源于氟制冷剂、氟发泡剂和氟化氢,三类产品的收入多年来均占主营业务收入的 90%以上。而目前,国内氟化工行业存在低端产品过剩,中高端产品比重偏低,高端产品主要依靠进口的困境,产品结构不合理的矛盾较为突出。部分地区未充分考虑资源环境等制约因素,盲目规划和投资氟化工项目,致使行业无序发展和低水平重复建设现象突出。

  三美化工在招股书中认为,其所处的氟化工行业属于周期性行业,周期性取决于宏观经济运行周期以及下游行业的运行周期。受产业性质、上游原材料供应、下游产品市场需求、产品供给能力等诸多因素的影响。

  而从公司的招股书披露的风险性因素来看,三美化工面临的“内忧外患”或许正在变成现实。

  三美化工经营业绩对产品销售价格的敏感系数较高,主要产品HFC-134a、HFC-125、HFC-32、HCFC-22、R410A、名仕娱乐平台:HCFC-141b、AHF平均售价在2016年以后大幅上涨。2017年平均售价涨幅分别达到21.81%、67.38%、61.96%、42.76%、61.46%、-3.02%、53.59%,2018年上半年价格仍在大幅上涨,相比于2015年的均价,绝大部分产品两年间平均售价上涨超过一倍。

  但是上述产品价格能否持续上涨甚至维持受多种因素制约,未来若受宏观经济、下游市场需求波动等因素影响导致主要产品价格持续下降,将不可避免地影响到公司的盈利能力。

  另一个层面,三美化工主要从事氟化工产品的生产和销售,国家产业政策变动将会影响到公司的生产和经营。

  得益于行业发展步伐的加快,很多传统化建企业开始向电商化发展道路转型。2016年,张江生借鉴了国内知名电商平台的经验,搭建了独立运营的销售网络中国化建网,并正式上线。作为国内较早建立的华建行业电商平台之一,中国化建网希望借助互联网来提高华建产品的交易的效率,进而整合多渠道资源,完善线上线下产品及信息互动,最终建设成为化工建设行业的大型开放式整合平台。

  现代物流业属于生产性服务业,是国家重点鼓励发展行业。现代物流业作为国民经济基础产业,融合了道路运输业、仓储业和信息业等多个产业,涉及领域广,吸纳就业人数多,现代物流业的发展可以推动产业结构调整升级,其发展程度成为衡量综合国力的重要标志之一。物流行业规模与经济增长速度具有直接关系,近十几年的物流行业快速发展主要得益于国内经济的增长,但是与发达国家物流发展水平相比,我国物流业尚处于发展期向成熟期过渡的阶段。一方面物流企业资产重组和资源整合步伐进一步加快,形成了一批所有制多元化、服务网络化和管理现代化的物流企业;一方面物流市场结构不断优化,以“互联网+”带动的物流新业态增长较快;另一方面,社会物流总费用与 GDP 的比率逐渐下降,物流产业转型升级态势明显,物流运行质量和效率有所提升。但是,我国社会物流总费用占 GDP 比重一直远高于发达国家, 2016 年中国该比例为 14.9%,美国、日本、德国均不到 10%,因此我国物流产业发展还有较大空间。2010-2017 年,全国社会物流总额从 125.4 万亿元攀升至 252.8 万亿元,实现10.53%的年均复合增长率,社会物流需求总体上呈增长态势。

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  我国作为《蒙特利尔议定书》缔约国之一,将于2030年完全淘汰HCFCs(含氢氯氟烃)制冷剂,目前政策倾向于减少、淘汰该等ODS的生产。三美化工现有产品已被环境保护部列为受控ODS的产品为:HCFC-22、HCFC-141b和HCFC-142b。

  卫星石化弹性较大。卫星石化具有48万吨丙烯酸产能,丙烯酸价差每扩大1000元,对应EPS弹性为0.51元。目前丙烯酸与丙烯价差已达到约4800元/吨,按照卫星石化1200元/吨的加工成本,13%的期间费用和15%的所得税,丙烯酸单吨盈利已达到1550元,48万吨产能满负荷的年化盈利达到7.4亿元,业绩弹性很大。

  2017年环境保护部对公司上述产品的受控用途生产量配额分别为:14400吨、34759吨和4162吨,2017年上述产品的销售额分别为2.03亿元、5.68亿元和3831.83万元, 合计占当年主业收入的21.08%。2018 年公司HCFCs产品配额未发生变化,未来若政府加强对该等产品的产量限制,可能对公司业绩产生不利影响。

  此外,目前我国氟制冷剂品种众多,按使用进程来分大致可分为四代,低端产品面临被淘汰局面,中高端市场被国外巨头垄断。

  第一代、二代破坏臭氧层,正在加速淘汰、快速消减,三美化工目前的主要氟制冷剂产品为第二代 HCFCs(含氢氯氟烃)类,将在2030年前完全淘汰,正在规模化生产的第三代氟制冷剂为 HFCs(氢氟烃)类虽不破坏臭氧层,但是同样属于危害全球变暖的产品带来较大的隐患。目前第四代氟制冷剂为 HFOs(含氟烯烃)类,可进一步降低温室效应值,目前尚未大规模应用。

  对此,三美化工表示,不排除未来公司产品会被其他综合性能更好的新型制冷剂替代的风险。

  夏心旻指出,扬州工业职业技术学院与城市互融共生、携手共进。作为全国高职院校国际影响力50强之一,扬工院始终致力彰显工科特色,以36个相关专业的科学设置,为扬州产业发展夯实人才基础;与9个产业园区实现合作共建,为园区经济发展提供智力支撑;每年约40%毕业生留在扬州发展,为名城扬州建设注入生机和活力。从这里走出去的4万多名优秀人才中,涌现了一批卓有成就的大国工匠和时代英才。扬工院已成为高职院校立足扬州、融入扬州、奉献扬州的一个典范。

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  某大型券商行业研究员向《华夏时报》记者分析三美化工的招股书称,公司认为国内氟化工行业企业整体研发能力不强,研发投入不足、基础研究比较薄弱、原始创新能力不强、缺少具有自主知识产权的核心技术等是目前行业企业难以迈过的槛,如不能突破将制约行业企业的可持续发展。

  2015年至2018年上半年报告期,公司虽然营收和利润大幅上升,但是投入的研发费用却规模微小,分别为368.03万元、1236.31万元、2222.60万元、1048.66万元,占营收的比例仅为0.95%、0.90%、1.14%、0.92%。新产品研发投入不够将极大增加上述风险。

  市场端方面,三美化工的主营产品销售分为国内和国外市场,报告期的营收几乎维持在各50%左右的规模。但是近期国际贸易摩擦加剧,国际贸易保护主义呈现抬头的趋势,美国已多次对原产自中国氟制冷剂的反倾销调查,同时提升中国商品的进口关税。国际贸易环境的变化,将进一步增加公司的经营风险。

  更为值得关注的是,三美化工不仅盈利能力的持续性受到质疑,公司从首次提交招股书开始,暴露的经营违规事项就屡禁不止。

  在前几期专题中我们曾经提过联合国的贸易数据,这里正好可以派上用处进行对比,网站为:

  据统计,其首次披露的招股书至少被国土、环保、税务、城管、安监、海关、质检、消防等8个行政执法部门进行过处罚,总计被罚款170余万元,涉及违规行为包括非法占用土地、破坏耕地,税费记账不合规,未取得《建设工程规划许可证》擅自进行仓库、化验室建设,海关申报出口申报违规,未取得工业产品生产许可证擅自生产、销售,安全生产培训、事故隐患排查治理制度不健全,违规排放污染物等多项行为。

  中国上海,2018年11月7日——近日,全球能效管理与自动化领域数字化转型的领导者施耐德电气与天辰(天津)国际技术贸易有限公司(以下简称“天辰国际”),于首届中国国际进口博览会现场正式签署战略合作协议。双方将围绕中低压成套设备和产品、综合自动化系统在化工行业工程总包领域的应用与服务展开合作,以此加强天辰国际的市场竞争力,共同并推动产业升级。施耐德电气中国区高级副总裁、能源事业部负责人徐韶峰与天辰(天津)国际技术贸易有限公司总经理王一争代表双方签约。

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  近期,三美化工更新的招股书同样暴露,报告期公司的违规行为仍是屡屡发生,甚至存在主观性违规的多次事项。

  例如,报告期内,三美化工子公司东莹化工2015 年6月17日,因所属余朋浮选厂将湿的沉砂池内的废水未经处理直接外排受到的环保处罚5万元。12月15日,再因中水回用设施不正常使用,造成设施废水外排,受到的环保处罚0.937万元。

  近年来,倡导绿色制造是综合环境影响、产品质量、资源消耗、生产效率、劳动条件等因素的现代化制造模式。利德东方全面贯彻落实新《环境保护法》等国家相关法律法规,积极响应国家环保政策,大力推进技术改造,使用节能环保新技术、新装备,将清洁生产和节能减排作为企业可持续发展的优先战略来抓,贯彻落实“创新、协调、绿色、开发、共享”的发展理论。

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  化工物流行业作为细分领域,除了与现代物流行业发展趋势趋同以外,还与化工行业的发展情况密切相关,化工行业的良好发展为化工物流行业的发展奠定坚实的基础。未来化工物流发展趋势主要体现在以下方面:

  2018年8月14日,公司子公司江苏三美因配套建设的环境保护设施未建成、未经环保验收的情况下擅自投入产品催化剂三氯化锑项目生产,受到环保处罚20万元。

  伊朗马甲国家为阿联酋,其他疑似国家如科威特、卡塔尔等都没有数据可以证明。

  相对,配套设施的违规处罚,三美化工更大胆的主观性违规是敢于超出生产许可范围生产,甚至敢于没有生产资质就开工生产。

  夏心旻强调,当前,我市正以习新时代中国特色社会主义思想为指引,认真贯彻落实中央和省委、省政府的决策部署,着力打造美丽宜居的公园城市、独具魅力的国际文化旅游名城、充满活力的新兴科创名城,“努力把人们心目中的扬州建设好,满足世界人民对扬州的向往,争创扬州发展的第四次辉煌。”扬州“三大名城”建设需要高等教育的发展和繁荣,需要高校的科技创新成果和充足的人才支持。他希望扬工院以40周年校庆为新起点,顺应国家教育改革大势,紧盯学校发展关键核心指标的突破,坚持改革创新,深化内涵建设,重点围绕扬州汽车及零部件、机械制造、建筑、软件及信息服务等基本产业发展,不断深化校地合作,培养高素质技能人才,贡献高水平科研成果,助力扬州经济社会高质量发展。市委、市政府将一如既往地关心支持学院建设,努力提供更优的服务保障,营造更好的发展氛围。

  根据化工领域的安全生产许可,化工行业公司需要在核准的产能范围内生产,但是报告期,三美化工及子公司部分产品存在实际产量超出核定产量的情形。

  子公司东莹化工2016年超产AHF产品9056.88吨,超产比例为22.64%;超产氟硅酸(副产)产品超产2177.73吨,超产比例高达108.89%。

  更为严重的是,三美化工2015年至2016年,在未取得《安全生产许可证》的前提下,将副产品 HFC-23收集起来对外出售给灭火剂生产厂家用于制作灭火剂,两年间分别达288.47吨、303.21吨。

  2015年、2016年,公司违规的超产产品及收集HFC-23取得的营业收入达5282.38万元、1.02亿元,分别占当期营收总额的2.32%、3.79%;毛利分别为2353.93万元、3875.05万元,占当期毛利总额的4.02%和4.07%。

  随着互联网的普及,电子商务获得了迅速发展,我国化工建设业也步入一个新的时代。根据中国产业调研网发布的《2017年中国化工现状调研及发展趋势走势分析报告》显示,2017年,化工建设行业规模以上企业25634家,实现主营收入8.10万亿元,同比增长12.7%;利润总额4308.1亿元,增长12.0%;上缴税金2529.2亿元,同比增长12.1%;完成固定资产投资1.41万亿元,增长14.6%;资产总计6.39万亿元,增长13.7%。全年实现进出口总额3311.7亿美元,同比增长3.3%,其中出口1458.4亿美元,增长4.3%。

  三美化工接受《华夏时报》记者采访称,公司自成立以来一直注重合法合规经营,重视环境保护和治理工作,并始终把安全生产工作放在第一位。报告期内,公司不存在重大违法违规行为,未发生过环境污染事故、未对环境造成过严重污染或者生态破坏,未发生过安全生产事故,无社会影响恶劣和有违诚信的行为。

  但是摆在事实面前的违规事项屡禁不止,甚至主观性强烈的违规事项持续发生,着实让市场汗颜。

  石油和化工行业绿色工厂、绿色产品、绿色园区认定管理办法(试行)和启动2018年度认定工作的通知》(中石化联质发[2018]222号)要求,在企业自愿申请的基础上,经形式审查和专家评审等环节,拟定中国石油化工股份有限公司天津分公司等44家企业为2018年度石油和化工行业绿色工厂,兰州科天环保节能科技有限公司等26家企业申报的水性内墙乳胶涂料等133种产品为行业绿色产品,宁波石化经济技术开发区等3家化工园区为行业绿色园区。

  钱副书记一行在前往雨核村活动室途中,先去到雨核村铁厂组察看集性烤烟房使用情况和雨核村小水组养鹅项目推进情况,并深入贫困独居老人和老党员家中走访,为他们送去了慰问金。

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