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名仕娱乐:高油价重塑行业生态: 化工品产业链承

2018-05-23 05:15 点击:

  科迈公司以“清洁生产”为目标,不断探索环保、节能的生产工艺。积极加大化工新材料特别是现有橡胶助剂产品在清洁生产工艺等方面的研发投入,取得清洁生产工艺新的突破,推动绿色助剂产品和创新型助剂产品顺利占领市场。科迈公司注重对行业先进生产工艺的学习和研究,以自身生产经验为基础,不断进行生产工艺创新,积极探索,走出一条绿色、节能、环保的可持续发展道路。

  不过,原油开采企业增加资本开支,是建立在获得一定盈利、看好未来油价基础上的,所以油服行业经营改善会相对滞后,上述油服企业经营好转,一定程度上是受到上年同期低基数所致。

  券商研报显示,上周丁二烯、醋酸、丁二烯、二甲醚等多个化工品价格出现大幅上涨,其中醋酸价格更是创出近年新高。

  “原油上涨,将直接作用于苯、烯等化工单体的价格运行商,并沿着不同的产业链逐层向下传导。”成都一位化工行业人士5月22日介绍称。

  随后斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯三大油服巨头发布的财报也显示,一季度经营情况出现明显好转。其间,斯伦贝谢净利润较上年同期增长88%,哈里伯顿也实现了扭亏。

  国际油价在5月17日站上80美元/桶整数关口、创下三年半新高后,一直在附近高位徘徊。油价上涨带来的影响正在传递到经济的各个层面。市场正密切关注,各国央行是否加快货币政策收紧步伐——来应对油价上涨与通胀骤然回升压力。而从历史数据来看,油价的波动对各主要行业的PPI均有一定影响。上游行业受益于原油价格上涨目前已到达盈利拐点,国内两大石油巨头中石油和中石化持续提高资本性支出;油服方面,国外三大油服巨头经营数据均较上年同期有大幅增长,受制于滞后性国内企业盈利的改善很快也将得到体现。中下游行业盈利则普遍因油价上涨而受损;消费端的航运和航空业成本中燃油占比普遍接近3成,承受压力也较大。(林虹)

  “关键就看成本向下游传导的过程是否顺畅,这取决于其行业的供需现状和终端接受程度,不过多数的化工子行业都处于供应过剩的状态,所以越是处于产业链下游的行业,议价能力就越弱,受冲击会更加明显。”上述化工业人士表示。

  更何况,自2017年11月以来,布伦特原油期货始终在60美元上方运行,同期WTI原油期货也保持了同步上涨。

  兴发集团相关负责人介绍,他们以宜昌新材料产业园区为试点,积极推进转型升级。其中,电子级磷酸打破国外技术封锁,代表了亚洲磷酸盐生产的最高水平;磷系阻燃剂THPO生产技术填补了国际空白;有机硅生产技术达到行业先进水平;草甘膦清洁生产工艺全国领先。

  以炼化行业为例,当国际油价运行在50-60美元区间,炼化企业可以获得一个可观的利润,而当油价达到80美元时,则可能会出现价格倒挂的情况。

  李莉指出,目前还没有看到油企大幅度增加投资的迹象,“当前市场处于一个有条件的平衡,未来能否维持高价,取决于欧佩克是否退出减产这个条件而定。除非美国产量释放出现问题,不然价格很难继续维持上涨。”

  在巩固国内市场的基础上,科迈化工不断开拓境外业务,为公司业务扩张提供广阔天地。公司将进一步通过子公司——科迈(美国)化工有限公司提高在北美市场的占有率,不断提高产品质量,在竞争激烈、技术领先的北美市场,实现“科迈”品牌市场占有率的稳步提升;公司2014年已在橡胶生产的大国——巴西,设立合资子公司,努力开拓南美市场。除美州市场外,公司拟在汽车工业强国——德国,设立全资子公司,并以德国为中心,辐射整个欧洲市场。

  上述案例不过是原油众多产业链中的一环。原油价格的上涨,势必将推高下游的成本,名仕娱乐官网:一旦价格向终端传导不畅,下游行业将大概率步入亏损。5月22日,已有数家国内化工企业密集发布产品提价通知。

  而在此之前,布伦特原油期货已经在60美元上方运行了半年之久,在产业链关系的传导作用下,原油行业本身及其数百种衍生行业的生态正在发生改变。

  广州华泰兴石油化工有限公司董事长陈曦林22日介绍称,以柴油为例,加上消费税后,当前生产成本已经超过7000元/吨,但是同日广州地区柴油每吨报价则明显低于这一水平。

  虽然各个国家、地区原油开采成本相差极大,并且很难进行对比,但是即使以英国52.50美元/桶的较高标准计算,上游开采企业的利润率无疑出现了大幅提升。

  不过,考虑到国际油价涨破80美元只是近几日的事情,而炼化企业又多会备用两三个月的库存,所以油价上涨对炼化行业的冲击还未完全显现。只是,当这部分低价库存消耗完毕后,炼化企业又该如何应对?

  为此他为记者算了一笔账,在计入消费税后,按照80美元/桶计算,柴油的生产成本超过7000元,而5月22日广州地区报价最高的中石化柴油价格为6950元/吨,中石油和中海油分别为6900元/吨和6850元/吨。

  国泰君安表示,建议沿着以下四条线寻找景气度持续向上的子行业和公司:1.行业生产过程中污染大,污染物处理难度大,行业供给受环保影响显著的子行业;2.目前供需较为平衡,未来新增产能远远小于新增需求,行业供需持续紧张的子行业;3.出口占比较高的子行业;4.具有一体化产业链,园区优势明显的公司。

  以纺织行业为例,其产业传导链条为原油-石脑油-对二甲苯-精对苯二甲酸-长丝、短纤-纺织,而薄膜行业则为石脑油-乙烯-聚乙烯-薄膜。虽然产业传导链条不尽相同,但是均难以摆脱甲苯、乙烯等化工中间体价格波动。

  需要指出的是,本轮油价上涨起始于今年4月,炼化企业可以使用此前的低价库存,但是如果油价长期维持在高位,炼化企业利润空间将随之压缩。

  “这是按照大连港、青岛港价格估算的理论价格,批发价比这个价格还要低上一些。”陈曦林表示。

  原油价格的上涨,势必将推高下游的成本,一旦价格向终端传导不畅,下游行业将大概率步入亏损。5月22日,已有数家国内化工企业密集发布产品提价通知。

  “毋庸置疑,油价上涨对勘探、开采构成直接利好,油服行业也是如此,只是存在一定的滞后性。相比之下,本就处于微利状态的交运行业,如汽运、船运便会因为涨价导致成本快速提升。”中海油进出口公司首席经济师佘建跃5月22日表示。

  日前,国内多家化工企业已宣布产品提价。上海保立佳化工股份有限公司宣布从5月21日开始在5月初报价的基础上全部产品价格上调350元/吨;江苏文甲新材料公司决定自5月18日起对所有乳液系列产品上调300-500元/吨,且必须现款现货;东联新材料宣布5月21日起部分产品价格上调,要求之前所有订单以到款为准。

  “国际油价的上涨作用于供应端,但是由于国内市场还无法与之形成完全对接,所以需要消费端慢慢消化油价上涨带来的影响,而这个过程需要时间”,陈曦林介绍称。

  我是西北大学叙利亚研究中心特约研究员,美驻以使馆迁至耶路撒冷会产生怎样的影响,问我吧!

  申万宏源测算数据显示,在油价上行阶段,油服设备类企业盈利改善较油价滞后2个季度,而油服工程类公司则要滞后1.5年至2.5年。

  券商分析师表示,醋酸高盈利时期已至。首先,供给端几乎无弹性:行业新增产能有限,装置检修常态化。2018年全球新增产能仅有10万吨,我国产能增速仅1.2%,且大规模规划产能投放多在2020年左右;其次,需求端景气度向上:内需向好,出口高增。内需持续向好,预计醋酸行业2018年需求整体增速达5.1%;最后,库存端历史低位:当前醋酸库存仅为4.1天,库存处于历史低位。综上所述,由于醋酸行业供需格局优异,预计醋酸景气周期有望维持至2020年。

  值得注意的是,时隔七年,醋酸价格再度突破5000元/吨大关。自4月底以来,国内醋酸开始新一轮的上涨行情,价格呈直线上涨状态。根据百川资讯,醋酸价格(华东地区市场价,含税价)已由4月1日的4500元/吨上涨至当前5200元/吨,涨幅达15.6%。

  在二级市场上,神马股份、新安股份、建新股份等细分领域龙头股涨幅已经很大,那么,行业未来还有哪些投资机会?

  值得关注的是,上游开采企业盈利能力的好转,勘探、开采方面的投入随之增加,从而带动附属的油服行业景气度上升。

  据他介绍,由于化工行业产业链较长,原油涨价的传导效应并非短时间就会完成。“假设某个产业链有7个环节,如今不过刚刚传导至第2个环节而已。”

  在所有的大宗商品中,原油可以说是价格机制最为复杂的一个品种,除了受自身供需关系影响外,还受到宏观经济数据、地缘政治等多重因素影响。甚至,国际投机资金一定程度上也可以左右油价的运行。

  目前环保出现新一轮加强趋势,长江经济带污染整治、内蒙古环保督查、园区开展认定工作等一系列举措,有望为周期带来复苏大行情。在原油价格高位支撑、内需的系统性调整、供应端季节性检修下,化工行业的盈利预期有望修正,已进入了更为安全的低估值区域的且有业绩兑现能力的公司具备投资价值。

  国际油价在5月17日站上80美元/桶整数关口、创下三年半新高后,一直在附近高位徘徊。油价上涨带来的影响正在传递到经济的各个层面。市场正密切关注,各国央行是否加快货币政策收紧步伐——来应对油价上涨与通胀骤然回升压力。而从历史数据来看,油价的波动对各主要行业的均有一定影响。上游行业受益于原油价格上涨目前已到达盈利拐点,国内两大石油巨头持续提高资本性支出;油服方面,国外三大油服巨头经营数据均较上年同期有大幅增长,受制于滞后性国内企业盈利的改善很快也将得到体现。中下游行业盈利则普遍因油价上涨而受损;消费端的航运和航空业成本中燃油占比普遍接近3成,承受压力也较大。(林虹)

  具体看,上周丁二烯(东南亚Cfs)报价1640美元/吨,环比上涨12.3%,丁二烯(上海石化)报价环比上涨5.4%;醋酸(华东地区)报价5200元/吨,环比上涨10.6%;聚合二甲醚(河南地区)报价4190元/吨,环比上涨4.0%;聚合MDI(华东)报价23250元/吨,环比上涨3.3%。

  安信证券表示,在2016年-2017年的供给侧改革下,强周期化工品开启了景气上行周期。环保趋严、退城进园等政策的实施,细分子行业洗牌,行业集中度得以提升。供需改善的子行业中,白马龙头的地位突显,因其环保安全基础过硬、产能市占率高、资金抗风险实力强,在产品供给端改革的背景中,常态盈利进入上升通道。而今年扩产能力将成为一个企业的核心竞争力,在2013年-2017 年逆周期产能扩张的企业,2018 年将迎来量升带来的投资机会。

  由于前期行业需求低于市场预期,板块经历了近2个月的调整。而随着行业传统旺季来临,叠加环保出现新一轮加强趋势,导致化工行业供需格局发生较大变化,进而刺激到二级市场相关个股股价。

  5月22日,原油的本轮涨势仍未停歇。截至21世纪经济报道记者发稿前,布伦特原油期货08合约报收79.79美元/桶,再次突破80美元似乎已无悬念。

  即便如此,只要油价保持相对高位,上游行业景气度也要好于过去几年,至少如今行业拐点已经基本确立。

  “库存还没有出现明显的大幅下降,供需关系只是处于相对平衡状态,短期的上涨并不符合真实的基本面情况,预计高油价的状态很难持续”,佘建跃表示。

  分析人士表示,近期表现强势,主要是由于化工品价格上涨带动化工企业收入和盈利持续扩张。新增产能不足且环保趋严淘汰落后产能,而下游需求增长有韧性,化工品供需持续改善,叠加成本端油价上涨支撑。

  以今年一季度为例,虽然布伦特原油期货始终在65美元附近徘徊,但是季度均价要明显好于上年同期。

  近期,国际油价飙涨便是上述多重因素共振的结果。“主要处于从供需过剩走向供需平衡的节骨眼上,加上美国制裁伊朗的消息面刺激、库存数据配合,最终引发油价短期内大幅上涨。”安迅思能源研究中心总监李莉22日介绍称。

  今年4月,兴发集团宜昌新材料产业园的小热电开始拆除设备前,企业在岸线万元,未来二期三期完成后,复绿总投资将超亿元。

  兴发集团董事长李国璋表示,企业是长江生态环境保护建设的主体和重要力量,要下决心把长江沿岸有污染的企业都搬出去,彻底根除长江污染隐患。