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【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180808

2018-08-10 23:37 点击:

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  事实上,今年以来,已有平安大华基金、光大保德信基金、中国人保资管等多家机构发行了短债或中短债产品。证监会网站基金募集申请公示表显示,今年以来,宝盈基金、创金合信基金、汇安基金、金鹰基金、财通证券资管、中银基金等多家公司共申报了十余只短债、中短债基金,约半数已获批或发行完毕。

  也有部分私募透露,今年股票市场不好,一些资金转战商品市场,市场活跃度变高。明汯投资董事总经理徐世骏说,一方面,由于股市最近连续下跌,投机资金在寻找新的方向;另一方面,由于近期人民币贬值,导致大宗商品的价格相应有所升值,带来了一波行情。

  一言以蔽之,养老目标基金的推出将在服务大众养老、促进养老金保值增值、形成长期资本、完善资本市场等方面发挥重要作用,也将是探索适应我国国情的个人养老金第三支柱建设的良好起点。

  而QFII此前较为偏爱的海康威视在二季度遭减持。瑞士银行现身第八大流通股股东,持有海康威视7289.44万股。相较一季度,瑞士银行减仓2962.29万股,目前看,海康威视也是QFII二季度减持力度最大的个股。

  养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资者长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金具有四个特点:一是在发展初期主要采用基金中基金形式运作,通过大类资产配置分散风险,力求稳健;二是采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险,力争获得长期收益;三是设置封闭期或投资者最短持有期限,避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响;四是鼓励基金管理人设置优惠的费率,让利于民,支持投资者进行长期养老投资。

  从鑫元基金的公募基金管理规模来看,其公募基金资产规模自2017年底至今有所下滑。Wind数据显示,2017年底,鑫元基金的公募基金总资产净值363.34亿元。到二季度末,鑫元基金的公募基金总资产净值减少至328.07亿元,减少9.6%。

  市场分析人士表示,一直以来QFII非常喜欢低估值的蓝筹股,通常重仓股估值水平在30倍以下,在目前的市场震荡行情中,可能仍会重点布局各行业龙头的绩优股。随着上市公司中报的逐渐披露,会有越来越多QFII重仓个股出炉。返回搜狐,查看更多

  具体来看,QFII持仓金额最高的公司为贵州茅台,奥本海默基金公司、新加坡政府投资有限公司等3家QFII机构位列前十大流通股股东,合计持有贵州茅台1903.88万股,持股市值139.26亿元。相比一季度,新加坡政府投资有限公司是二季度新进。

  华夏、南方、嘉实等公募基金旗下首批14只养老目标基金日前正式获批,这意味着基金业推出的管理老百姓养老金“钱袋子”的产品方案正式落地。

  另一家公募产品部人士指出,中短债的风险、收益、流动性等介于货币基金和普通债券基金之间。相比货币基金,中短债基金不受组合期限和融资杠杆等限制,投资品种更多样化且平均久期也能稍长,且中短债受各类信用违约影响相对较小,收益相对稳定。

  从产业链总利润水平来看,聚酯产业链的利润高点出现在2011年前后,此后进入为期5年的下行通道,在2016年触底后恢复上行趋势。从产业链利润分配结构来看,随着行业供需格局的改变,产业链利润格局正在发生改变。2010-2011年,行业利润结构较为均匀;2011年以后PTA 扩产加速,PTA自给率迅速提升,到2014年完全实现自给,PTA和聚酯端利润下滑,产业链利润集中在PX;2016年以后因下游需求的复苏和产业链总体利润的恢复,在PX利润基本维持的情况下,PTA和聚酯利润逐渐向上修复。随着民营大炼化的投产,PX的利润将会回归,一体化龙头线年,我国新增PX产能达1620万吨,且大都源自大规模的炼化一体化项目,拥有很高的准入壁垒和突出的成本优势。长期看,PX-PTA-聚酯各环的利润将会趋于平衡,一体化优势明显的企业会享受行业红利,不论哪个环节上涨都会受益。

  据了解,嘉实养老目标日期2040五年持有期基金逐年的权益类资产年度目标配置比例基于嘉实基金内部模型,通过对投资者风险偏好和资本市场长期收益率特征进行假设,最大化投资者退休时的回报,最终求解得出投资者生命周期中不同年龄段更优的权益类资产配置比例,形成适用于我国基金市场的权益类资产配置下滑曲线。

  养老目标基金从产品设计上规定买入并锁定1年、3年,甚至5年等期限,这笔专为养老而开展的投资,通过基金投资将资金沉淀资本市场,构成源源不断的长期“活水”。同时,通过个人养老账户税收优惠措施吸纳更多资金入市也将有助于克服散户投资的短期化、追涨杀跌、长期投资收益体验不佳等弊病。

  嘉实养老目标日期2040五年持有期基金所设定的目标日期为2040,是指本基金以2040年为目标日期,根据投资者在职业生涯中人力资本和金融资本的不断变化,加上中长期投资对投资风险的承受能力变化,构建投资组合。嘉实养老目标日期2040五年持有期基金将采用目标日期策略,即基金随着所设定的目标日期2040年的临近,整体趋势上逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。

  在瓯华化工宣布复产之后,8月1日,亚邦染料宣布,预计江苏亚邦染料股份有限公司连云港分公司、江苏华尔化工有限公司将在8月10日前逐步恢复生产。

  这预示着新一轮环保风暴的来袭,同时目光转向国外,卡博特宣布自9月1日起,上调全球范围内特种炭黑产品的价格,涨幅达10%。这已经是卡博特今年内的第二次提价。4月13日该公司宣布6月1日之后的部分炭黑产品每吨涨价100美元,其他炭黑产品价格上涨4%。除卡博特外,博拉炭黑、欧励隆、理查德森等国际炭黑公司也都陆续发来提价函,宣布涨价。国内炭黑产能也收缩显著,国企也有望随之涨价。

  林成栋认为,今年并不算商品投资的大年,而是属于局部有小幅度的行情,市场并没有出现明显的趋势,波动也只是短时间内比较大。“这段时间策略收益主要归功于我们策略组合整体的多样性更加好,对不同类型行情适应性提高,收益曲线也更加平滑一些。我们仍认为今年不会出现幅度较大、单边的趋势行情,因此,在获取收益的同时,需要关注市场反转的风险,建议采用更平衡的策略组合配置以应对不同种类的行情,可以进一步稳定收益曲线。”

  徐世骏称,明汯是量化投资策略,以趋势跟踪策略为主,在市场走势形成趋势性的时候,量化管理期货策略会跟随市场做多或做空,以此获得不错的收益,“管理期货产品在市场出现系统性风险时,都有不错的表现,在普遍下跌的市场中,配置这类资产是有必要的。”

  2年期国债期货的推出,对于国债期货、现货市场发展有着重要意义。首先,新产品推出后将形成“2-5-10”的国债期货产品体系,能够进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。其次,推出短端的国债期货品种,也能更好地满足市场风险管理需求。借助2年期和5年期国债期货的组合,能够按一定比例,较好地组合出期限在2~5年范围内的避险工具;2年期国债期货套保效果好,可为中短期债券提供交易和避险工具,使投资者的交易策略更为丰富。

  本市已被列为4个国家现代煤化工产业示范区之一。紧盯国家能源安全战略需要和大气污染防治需要,紧盯化工产业精细化、高端化发展方向,积极争取国家布局现代煤化工试验示范项目。鄂尔多斯已成为国内门类最全、规模最大的现代煤化工试验示范项目集中区,构建起了煤制油气、煤制醇醚、煤制烯烃等多条产业链,实现了资源型产业的纵向梯度增值。神华煤直接液化、伊泰煤间接液化、汇能煤制气、中天合创煤炭深加工等项目建成投产,全市已形成煤化工产能1428万吨(其中煤制烯烃133万吨、煤制甲醇570万吨、煤制油124万吨、煤制气4亿立方米、煤制化肥411万吨、煤制乙二醇30万吨、煤制精细化学品120万吨、煤制二甲醚10万吨),在建煤化工总规模500万吨以上。以甲醇为原料已延伸至聚烯烃和稳定轻烃,年内产能可达154万吨(已建成94万吨)。特别是实施了石墨烯、碳材料、精细化工产品深加工等新型煤化工延伸项目,拓展了产业发展方向。

  据了解,国内私募基金在商品期货方面的投资有很多,主要包括主观交易和程序化策略。据金斧子数据中心统计,纳入统计的957只管理期货私募产品,年内平均收益为1.47%,其中,有460只今年以来取得正收益,占比48%左右。

  嘉实基金是国内养老金投资的先行者之一,在国内基金公司中率先获得全国社保、企业年金和基本养老金投资管理“全牌照”,并首批获批养老目标基金。嘉实基金总经理经雷介绍,养老投资是一场“马拉松”,需要持续不断地进行战略投入,并要打造出自身独特的管理风格,从2014年开始,嘉实基金就在逐步搭建内部资产配置能力,后续还会把不同投研团队中的资产配置能力集中起来,形成合力。

  华南一家中型公募基金经理表示看好这类产品的发展空间。他指出,今年以来,在中短端信用策略有效性提升以及低风险产品需求增长两方面作用下,中短债基金规模增长显著,也有越来越多的基金公司关注到这一块“蛋糕”。展望后市,由于宽松的货币政策和积极的财政政策利好中短端信用债,短端信用债配置策略仍将获得不错的收益。

  养老目标基金正式亮相。8月6日,包括嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)在内的首批养老目标基金正式获批,公募基金也将进一步深度参与养老金业务,为个人养老提供匹配服务。

  8月3日,中国证监会宣布批准中金所组织开展2年期国债期货交易。8月6日,中金所也发布了2年期国债期货合约及细则。

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  国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的基础金融衍生品和利率风险管理工具。近年来,我国境内也推出了国债期货产品,中国金融期货交易所(以下称中金所)先后成功上市5年期、10年期国债期货。从这几年的运行看,我国国债期货上市时间虽然较短,但已对债券市场发展起到诸多积极作用。

  近日,海通证券、银河证券、招商证券等七大权威评级机构纷纷公布了最新一期的基金评级报告。榜单显示,凭借持续优胜的投研业绩,招商基金旗下招商产业A、招商安瑞进取、招商安心收益、招商优势企业、招商医药健康、招商安泰偏股、招商央视财经50A等多只基金获得上述机构的三年期或五年期五星评级。值得一提的是,与年初相比,招商此次获评五星的基金总数增加了四只,招商医药健康、招商招利宝等均为首次入榜,显示出招商基金股债两端投研实力的不断提升。

  中期看聚酯下游景气维持高位,PTA未来一年无新增产能,供需持续向好。2017年起,纺织服装业的需求复苏带动行业进入了新的补库存周期,聚酯涤纶需求回升,我们预计2018-2020年聚酯涤纶需求增速维持在6%以上。2018年聚酯行业新增产能达500万吨,与需求增长基本匹配。18年我国PTA名义总产能5140万吨,对应国内聚酯产能5596万吨的需求为(以开工率100%计算)4813万吨,PTA产能过剩量仅327万吨,考虑到长期停车产能,PTA实际供给已非常紧张。恒力石化PTA装置可能于2019年年底前投产。到2020年以前,PTA新投产装置较少,尤其在未来的一年时间里,PTA供需呈紧平衡状态。

  国际成熟市场的经验也表明,公募基金在对接个人养老金投资需求、促进养老保障第三支柱发展方面同样起到了中流砥柱的作用。美国的个人退休账户(IRA)成立于1974年,到2017年末规模已达到8.6万亿美元,其中投资于共同基金的占比接近55%;未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000亿元~4000亿元,这一可持续的长线资金将有利于发挥公募基金中长期投资的优势。

  养老金投资具有持续投入、长期投资的属性,专为承接个人养老金投资的养老目标基金将有利于公募基金发挥中长期投资优势,逐渐壮大资本市场的机构投资者力量,更好发挥资本市场稳定器的作用。而更加稳定的资本市场,也有利于更好发挥资产配置功能,促进实体经济发展,让大众更好享受到资本市场发展的红利,增加老百姓养老资金储备。

  然而,8月3日,浙江闰土股份002440)有限公司发布公告,其位于苏北的子公司江苏明盛、江苏远征、江苏和利瑞分别收到连云港环保局的《环境保护行政处罚决定书》,共计被罚款262万元,截止目前,江苏明盛、江苏远征、江苏和利瑞仍未恢复生产。

  在过去的7月12日,浙江海翔药业002099)股份有限公司(东港)发布公告,其位于苏北盐城的子公司瓯华化学工业有限公司(瓯华化工)被罚35万,经整改,园区环保和安全部门同意其恢复生产。

  在国债期货推出的初期,投资者对新产品有一个摸索的过程,市场交投规模相对有限。随着投资者参与程度的提升、国债期货合约与规则的不断优化,国债期货市场发展迅速。2014年9月,国债期货持仓首次突破1万手,2017年11月达到峰值14.75万手。2018年6月末,国债期货总持仓达8.3万手,是2013年底的22.8倍。同时,国债期货日均成交量由2013年的4326手上升到2017年的6.05万手,2018年上半年回落至4.37万手。期间,我国国债期货的年度成交持仓比始终维持在0.5附近,从海外成熟市场经验来看,这也处于合理水平。同时,2017年国债现货日均成交523亿元,国债期货与现货日均成交规模比为1.10,期现货市场活跃度基本相当,能够较好地满足投资者套期保值需求。

  一位私募人士分析称,QFII大部分投资组合标的来自沪深300成份股,具体投资风格以成长价值为逻辑,与近两年监管层引导的价值投资理念相当吻合。从北上资金流向来看,在今年二季度买入的重仓股中,白酒、医药、食品等内需股是其重仓股票。预计下半年调仓变化不大,主流依然是成长价值的优质内需白马股,有望加入石油、煤、化工等相关上下游产业链标的。

  雅克科技002409)6月19日午间发布公告称,子公司响水雅克化工有限公司及滨海雅克化工有限公司根据政府相关部门对园区及园区内所有化工企业全面停产排查整治环保问题的要求而临时停产。滨海雅克收到滨海县化工园区管委会恢复生产的通知,自2018年6月15日恢复生产。响水雅克尚未收到响水县化工园区管委会恢复生产的通知。

  短期内PX与PTA大概率延续强势。近来PX-PTA-PET产业链价格大幅上涨,主要受到成本上涨和低库存推动。受益于PX亚洲新增产能释放缓慢, PX价格连续上涨,8月3日PX中国主港CFR为1119.67 美元/吨,较7月1日价格992.67 美元/吨大幅上涨127美元/吨(+12.8%)。同期叠加人民币贬值因素,折合国内PX人民币价格自7848元/吨上涨至9169元/吨,上涨1321元/吨(+16.8%)。受下游需求拉动,PX、PTA和长丝近期库存均呈现下降趋势。截至8月3日当周,国内PTA流通环节库存下降至75.5万吨,比年初下降49.5万吨(-39.60%)。我们预计随着9月旺季来临、以及8月份PTA厂家检修较多,库存仍有进一步下降空间。当前PTA-PX价差回升至1000元/吨左右,距离年内高点1200元/吨尚有一定空间,PTA可能进一步冲高。

  上海一家做主观交易的期货私募分析,最近黑色系的上涨,既有供给侧改革,环保力度加强的因素,也有人民币逐步贬值的影响,国内的通胀会逐渐显示在商品上面。“虽然淡季库存没有跌下去,但大家预计后市供应方面是有缺口的,环保主要针对供给端发生的变化。”

  富善投资总经理林成栋认为,近期商品期货行情火爆有几点原因:一是人民币贬值导致进口成本上升较多;二是主力合约临近交割,这些波动较大的品种都贴水较多,有一个补贴水的需求;三是国家的货币政策转向,商品价格上半年被贸易战压抑太久,市场从极度悲观到恢复正常,甚至开始乐观,商品价格出现戏剧性的上涨。

  经雷认为,养老金的根本诉求是获得长期的绝对收益,这样的基准决定了资产管理人需要对投资的价值有更高的认知和更持久的定力。嘉实的投研文化是“研究驱动投资”,以深度的研究为基础,将业内首创的“全天候、多策略”投研体系不断磨炼,与养老金投资对投研内核的要求形成天然匹配。

  在这供给侧结构性改革持续发力和环保形势日趋严格的大环境下,企业应该尽快进行整改,调整产业结构、优化工艺路线,走可持续发展道路,并积极迎接各方带来的挑战,方能在这个行业中适应各方因素所带来的压力。

  数据显示,我国公募基金受托管理基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金1.5万亿元,公募产品、养老金组合及私募资管计划上万只,投资策略日益多元化。自开放式基金成立以来至2017年底,公募基金打造了不俗的投资业绩:偏股型基金平均年化收益率高达16.5%,债券型基金平均年化收益率为7.2%。

  在2年期品种后,市场希望下一步逐步推出30年期国债期货、国债期货期权等品种。一个完整的国债期货产品期限结构可以更好地满足机构投资者对投资组合进行风险管理的需要,进一步提升国债期货服务债券市场的能力。

  今年以来,鑫元基金的大部分基金产品获得了正收益。Wind数据显示,若将鑫元基金旗下各基金份额分开统计,共有39只可比基金,其中28只基金净值增长,11只基金净值下跌。

  科陆董事长饶陆华先生荣膺“2018年度全球储能产业十大人物”为充分表彰储能行业领袖人物的责任与担当,弘扬行业人物精神,树立储能人物标...[详细]

  今年以来A股市场震荡,与此同时,货币基金、短期理财等一些低风险产品发展受限,短债、中短债基金开始重回大众视野。证券时报记者注意到,7月底以来,先后有5家基金公司递交了相关产品的注册申请材料且已被证监会受理。接受采访的部分公募人士认为,在资管新规和流动性新规下,久期较短的中短债和短债基金相对能够弥补货币和普通债券之间的配置空缺,未来有较大发展空间。

  昨日,南京高科发布上半年业绩报告,报告中展示了其持股20%的参股公司鑫元基金的业绩。作为首家曝光今年上半年业绩的基金公司,鑫元基金上半年营业收入2.56亿元,实现净利润1.34亿元。

  随着我国老龄化时代的加速到来,将个人收入部分购买养老保障产品并实施税收优惠,成为解决当前养老金问题的现实选择。作为个人商业养老账户多元化金融投资方向之一,公募基金推出的养老目标基金解决方案,将有利于让第三支柱养老金、公募基金与资本市场形成良性互动,真正推动长线资金沉淀资本市场。

  好消息是,8月7日,连云港市安监局发布《关于明确化工(危险化学品)企业集中整治安全生产复产标准的通知》(具体可见下条)。停产整治企业复产应符合省有关文件和《连云港市化工(危化品)企业集中整治评价会审实施细则》,包括:安全生产法定手续完整齐全、自动化控制完善可靠、从严控制危险性独栋厂房作业人数、重点场所安全防护距离满足要求、严格事故隐患治理和风险辨识、严格环保设施安全管理、严格设备设施安全管理、建成并严格管控“智能化二道门”、推动标准化建设提质升级、健全安全管理责任体系、健全安全管理责任体系、严格特殊作业管控和外包作业管理、完善应急救援体系建设、名仕娱乐平台:经安全评价符合安全生产条件。经此,停产企业复产有望。

  前述上海做主观期货的私募表示,今年的交易策略逻辑就是捕捉市场上有确定性、逻辑相对比较清晰的机会,如螺纹钢、焦炭等品种。

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  上海某中型量化私募总经理称,“股票市场低迷,很多投资人觉得没有东西可投,开始追逐T+0交易的商品期货。今年很多短期资金会流入商品市场,做短线交易。”

  自上市以来,国债期货功能逐步发挥,已成长为具有重要影响力的基础金融工具。国债期货提高了债券市场的价格透明度,是投资者、监管部门第一时间掌握债券市场走势的重要参考;同时,国债期货提升了国债现货市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线;此外,国债期货为市场提供管理利率风险的手段,增强了现券市场的弹性和韧性,对市场稳定起到了积极作用。

  “打铁还需自身硬”,从公募基金过去20年历史、15年管理养老金的经验看,公募基金已经具备服务老百姓养老投资、助力养老保障大局的能力,并将继续扮演我国养老金投资主力军的角色。

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  南京高科半年报显示,鑫元基金上半年收入2.56亿元,较去年同期的2.37亿元增长了7%;净利润1.34亿元,较去年同期的1.39亿元减少了3%。从资产情况来看,鑫元基金上半年资产合计25.5亿元,较上年同期的24.1亿元上涨了5%。归属母公司股东权益达到22.2亿元,较去年同期的20.8亿元上涨了6.7%。

  鑫元基金自成立以来一直以债券投资为主,而且在相当长一段时间内,都只专注于固定收益类投资,在业内独树一帜。在过去数年间,股票市场的波动于鑫元基金一直关系不大。在权益类市场整体下跌时,常导致股票型基金较多的基金公司经营业绩变差,但鑫元基金往往能够独善其身,因为鑫元基金的整体业绩与股票市场的相关度低而与固定收益市场行情的相关度更高。不过,自去年以来,鑫元基金加大了权益类投资比重,接连发行了几只灵活配置型基金。

  沪上一家大型基金公司人士表示,从风险收益角度看,短债产品风险较低,但从配置结构上看,是以货币增强为主要投资策略,其中80%以上资产必须投资于债券,配置久期较短、流动性较好的债券品种,有可能获得比货币基金更高的收益。

  证监会网站显示,8月7日,银华基金递交的银华安盈短债基金募集申请材料已被接受。此前一天,南方吉元短债基金的募集申请也显示被接收。另据记者统计,7月26日至31日,证监会先后接收了招商鑫元中短债基金、财通资管鸿利中短债基金、鹏华中短债3个月定开债基金等3只产品的募集注册申请材料。加上兴银基金公司递交的兴银汇盈定开债变更注册为兴银中短债基金的申请,近期有6家基金公司相继布局这一类产品。

  近期,商品期货市场表现活跃,黑色系、化工能源等品种走势较好,备受关注的苹果、原油期货也接连涨停。在私募基金看来,这波行情跟人民币贬值、市场预期通胀抬升等因素有关,也有部分资金转战商品市场。相关数据显示,今年管理期货策略私募基金有五成取得正收益。

  与此同时,连云港市政府办公室发布了关于印发连云港市化工园区(集中区)整治工作方案的通知。整治范围包括灌云临港产业区化工集中区、连云港化工产业园区、赣榆柘汪临港产业区、连云港石化产业基地及园区内所有化工生产企业。目前已进入制定整治方案阶段(8月底前完成),在9月到明年8月期间,将会对各化工园区及园内化工生产企业组织实施全面整治。2019年8月时,验收总结。

  有受访私募认为,今年商品市场难以出现单边趋势行情,需要关注市场反转的风险,建议平衡策略组合配置。

  该产品部人士表示,从理论上来看,短债基金投资范围、流动性等跟货基接近,在货基和短期理财发展受限后,短债、超短债基金有望满足这部分溢出的理财需求。而中短债基金流动性好,久期相对短,适合目前市场信用事件频发的情况。此外,目前短端利率也相对具备优势。在市场对长期债券配置有所担忧、货币基金配置又受限制的情况下,久期较短的中短债和短债相对能够弥补货币和普通债券之间的配置空缺。